به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، بازار سرمایه در روزهای اخیر نشانههای روشنی از بازگشت اعتماد سرمایهگذاران را به نمایش گذاشته است؛ اعتمادی که در ماههای گذشته بارها تحت تاثیر ابهامات سیاسی، نوسانات اقتصادی و رفتارهای هیجانی بازار سهام قرار گرفته بود. بر این اساس عبور شاخص کل از مرز 4.5 میلیون واحد، ثبت رکوردهای جدید در نماگرهای اصلی و ورود کمسابقه نقدینگی حقیقیها را میتوان بیش از آنکه صرفا یک رشد قیمتی دانست، و نشانهای از تغییر انتظارات فعالان بازار سهام ارزیابی کرد.
در ادبیات مالی، ورود پول حقیقی به بازار سهام یکی از مهمترین شاخصهای سنجش اعتماد عمومی محسوب میشود. از این رو، زمانی که سرمایهگذاران خرد با وجود گزینههای متعدد سرمایهگذاری، بورس را برای ورود منابع خود انتخاب میکنند، در واقع چشمانداز بازدهی این بازار را نسبت به سایر بازارهای دارایی جذابتر ارزیابی کردهاند. در این راستا، رکوردشکنی ورود سرمایههای حقیقی در روزهای اخیر نیز از همین منظر قابل تحلیل است.
در این میان، نکته قابل توجه آن است که این موج ورود نقدینگی پس از یک دوره کوتاه نگرانی ناشی از تحولات سیاسی رخ داده است. همچنین تجربه نشان داده بخش قابل توجهی از خروج سرمایه از بازار سهام، ماهیتی هیجانی داشته و با کاهش ریسکهای ادراکشده، سرمایهها بار دیگر به تالار شیشهای بازگشتهاند. این اتفاق بیانگر آن است که برخلاف برخی تحلیلها، بخش مهمی از سرمایهگذاران همچنان بازار سهام را به عنوان مقصد اصلی سرمایهگذاری خود حفظ کردهاند و خروجهای مقطعی الزاما به معنای تغییر مسیر بلندمدت نقدینگی نیست.
از سوی دیگر، رشد همزمان شاخص کل و شاخص هموزن اهمیت ویژهای دارد؛ چرا که در بسیاری از دورههای رونق بورس، رشد بازار سرمایه محدود به چند سهم بزرگ و شاخصساز بوده است؛ اما شرایط کنونی نشان میدهد دامنه تقاضا به طیف گستردهتری از صنایع و شرکتها گسترش یافته است. همین موضوع موجب شده بسیاری از نمادهای کوچک و متوسط نیز در روند صعودی بازار مشارکت داشته باشند و تصویر متوازنتری از رونق بورس شکل بگیرد.
البته استمرار این وضعیت نیازمند چند پیششرط مهم است. نخست آنکه سیاستگذاران از اتخاذ تصمیمات ناگهانی و مداخلهگرایانه در بازار سرمایه پرهیز کنند. نکته دیگر آنکه جریان ورود نقدینگی به بازار سرمایه تداوم داشته باشد و صرفا به یک موج کوتاهمدت هیجانی محدود نشود. همچنین ثبات نسبی در متغیرهای کلان اقتصادی و کاهش ریسکهای سیاسی میتواند زمینه را برای ادامه حرکت سرمایهها به سمت بورس فراهم کند.
در مجموع، آنچه این روزها در بازار سرمایه مشاهده میشود صرفا ثبت چند رکورد آماری نیست؛ بلکه نشانهای از احیای تدریجی اعتماد سرمایهگذاران به بازاری است که طی سالهای گذشته فراز و فرودهای متعددی را تجربه کرده است. اگر این اعتماد حفظ شود، بورس میتواند بار دیگر نقش اصلی خود را در تجهیز پساندازها، تامین مالی بنگاههای اقتصادی و هدایت نقدینگی به سمت فعالیتهای مولد ایفا کند؛ نقشی که تحقق آن نه تنها به سود سهامداران، بلکه به نفع کل اقتصاد کشور خواهد بود.
انتهای پیام/