اقتصاد آنلاین، آرمان هنرکار؛ بازار سهام آمریکا دیروز با افت چشمگیر در بخش فناوری بسته شد، بهویژه در شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی و نیمههادی. سقوط سهام برادکام با کاهش ۱۱.۴ درصدی موجی از فروش در این بخش ایجاد کرد و دیگر بزرگان فناوری مانند انویدیا با کاهش ۳.۳ درصد، اوراکل ۴.۵ درصد و میکرون ۶.۷ درصد نیز کاهش قابل توجهی داشتند.
چرا حاشیه سود تحت فشار است؟
این عقبنشینیها ناشی از نگرانی سرمایهگذاران درباره فشار بر حاشیه سود است. درآمدها ممکن است با سرعت کمتر نسبت به هزینهها رشد کنند و سود نهایی شرکتها کاهش یابد. افزایش هزینه تولید و قطعات، بهویژه کمبود جهانی نیمههادیها، هزینههای تحقیق و توسعه میلیارد دلاری برای توسعه الگوریتمهای هوش مصنوعی، فشار رقابتی که قیمت محصولات را پایین نگه میدارد و نوسانات نرخ ارز که هزینه واردات را افزایش میدهد، همگی باعث کاهش حاشیه سود شدهاند. حتی کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو هم نتوانست این فشار را کم کند، چرا که بانک مرکزی آمریکا بر ادامه سیاست کمی سختگیرانهتر برای مهار تورم تأکید کرده است.
گرایش سرمایهگذاران به سهام پایدار
با افزایش فشار بر بخش فناوری، سرمایهگذاران به سمت سهام چرخهای و تدافعی، یعنی شرکتهایی که در دورههای رکود اقتصادی عملکرد پایدار دارند، گرایش پیدا کردند. برای مثال، سهام لولولمون پس از اعلام افزایش پیشبینی سالانه و تغییر مدیرعامل، ۹.۶ درصد رشد کرد. این نشان میدهد بازار در حال متعادل کردن پرتفوی خود بین سهام رشد محور و کمریسکتر است.
شاخصها دیروز چه تغییری کردند؟
S&P ۵۰۰ کاهش ۰.۵ درصد، داو جونز کاهش ۱.۲ درصد و نزدک کاهش ۱.۹ درصد داشتند. این اعداد نشان میدهند که حتی در دوره کاهش نرخ بهره، سهام فناوری و هوش مصنوعی با ریسک بنیادی روبهرو هستند و سرمایهگذاران به دنبال تثبیت پرتفوی خود هستند.
چشمانداز آینده حاشیه سود
با توجه به فشار فعلی بر حاشیه سود شرکتهای هوش مصنوعی و نیمههادی، انتظار میرود سودآوری این شرکتها در ماههای آینده تحت فشار بیشتری قرار گیرد، بهویژه اگر هزینه تولید، تحقیق و توسعه یا تأمین قطعات افزایش یابد. این موضوع میتواند نوسانات بیشتری در شاخصهای فناوری ایجاد کند و سرمایهگذاران را محتاطتر سازد. در عین حال، شرکتهایی با درآمد پایدار و سهام تدافعی احتمالاً توجه بیشتری جذب خواهند کرد، زیرا بازار به دنبال کاهش ریسک پرتفوی خود است.